'1위 삼성 잡아라'…거세지는 반도체 합종연횡

낸드플래시 업계 3위인 미국 웨스턴디지털(WD)이 2위인 일본 키오시아 인수를 선언하며 글로벌 반도체 업체들의 인수·합병(M&A) 경쟁이 격화되고 있습니다.

반도체 패권 경쟁이 치열해지면서 웃돈을 더 주더라도 인력·설비·기술과 시장점유율을 한꺼번에 잡을 수 있는 M&A에 관심이 집중된 상황인데요. 이에 반도체 업체들의 몸값도 치솟고 있습니다.


◇낸드 원천기술 가진 키오시아, 웨스턴디지털 품에?

월스트리트저널(WSJ)은 25일(현지시간) 웨스턴디지털이 일본 키오시아와 M&A를 논의 중이라고 보도했습니다. WSJ는 “오는 9월 중순께 협상이 타결될 수 있다”며 “웨스턴디지털의 키오시아 인수 금액은 200억달러(약 23조3000억원)를 웃돌 것”이라고 전했습니다.

올해 2분기 낸드플래시 시장에서 삼성전자는 34%를 차지하며 1위 자리를 지켰습니다. 일본의 키오시아(18.3%)는 2위, 웨스턴디지털(14.7%)은 3위입니다. 만약 두 회사의 M&A가 성사된다면 시장점유율만으로 33%를 차지하며 삼성전자의 턱밑까지 쫓아오게 되죠. 뒤이어 SK하이닉스(12.3%), 마이크론(11%), 인텔(6.7%)이 시장을 점유하고 있는 상황입니다. SK하이닉스는 현재 인텔 낸드 사업 인수와 관련해 중국 규제당국 승인만을 남겨놓았습니다. 인수가 마무리되면 약 19%의 점유율을 차지할 것으로 예상됩니다.

낸드플래시는 D램이나 시스템 반도체 등에 비해 기술장벽이 낮습니다. 삼성전자가 시장점유율에서 1위를 차지하고 있긴 하지만 나머지 5~6개 업체가 비슷한 수준으로 시장을 점유하며 치킨게임을 벌이고 있는 상황인데요. 이번 M&A로 낸드플래시 시장이 재편된다면 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 기업의 입지도 안심할 수 없다는 우려의 목소리가 나옵니다.

특히 일본의 키오시아는 일본 엘피다와 대만 이노테라 등 반도체기업들을 인수하면서 경쟁력을 키워왔습니다. 생산공장(팹)도 일본·대만·싱가포르 등 아시아지역에 위치해 있습니다. 웨스턴디지털은 키오시아와 낸드 생산공장을 같이 쓰며 돈독한 관계를 유지하고 있죠.

안진호 한양대 신소재공학부 교수는 “키오시아의 전신이 도시바 반도체인데, 낸드플래시 초창기 시장에서 많은 원천 기술을 가지고 있는 경쟁력있는 회사”라며 “낸드플래시는 회사마다 절대적인 기술력 차이가 있다고 볼 수 없어 두 회사가 시너지를 내면 한 세대만 지나도 삼성을 따라잡을 수 있다”고 진단했습니다.

◇3년안에 M&A 나선다던 삼성..치솟은 몸값에 곤혹

삼성전자(005930)는 올해 초부터 3년 이내에 의미있는 규모의 M&A를 추진하겠다고 밝혀왔습니다. 지난 2분기 실적 발표 이후 진행한 컨퍼런스콜에서는 “AI(인공지능)·5G(5세대 이동통신)·전장 사업 등 분야를 가리지 않고 M&A 대상을 검토하고 있다. 많은 준비가 된 상태”라고 밝힌 바 있는데요.

지난 24일에는 3년간 반도체·바이오 등 신성장 분야에 240조원을 투자하겠다고 구체화했습니다. 그 중 약 150조원가량을 반도체 사업에 투자한다는 방침입니다. 이 중 3년 안에 마무리하겠다는 대규모 M&A에도 30조원 가량을 쓸 것으로 추정됩니다. 삼성전자는 그만큼 향후 3년이 회사의 미래를 결정하는데 중요하다는 판단을 하고 있는 것으로 보입니다.

하지만 반도체 업계의 M&A경쟁이 치열해지면서 몸값이 치솟은 데다 반도체 경쟁을 벌이는 주요국 정부의 ‘기업결합 승인’ 문제가 복병이 될 가능성이 있습니다. 엔비디아는 지난해 반도체 설계 기업 ARM을 47조원에, AMD는 프로그래머블(용도에 따라 설계를 바꾸는) 반도체 기업 자일링스를 39조원에 인수하기로 하고 경쟁당국의 승인을 기다리고 있습니다. 경쟁당국 입장에서는 독과점이 심화될 경우 담합으로 인한 가격 인상 가능성이 크기 때문에 쉽사리 M&A를 허용하지 않습니다.

여기에 4차산업혁명시대를 맞아 반도체 기업들의 몸값이 천정부지로 치솟고 있는 것도 걸림돌 입니다. 최근 샘모바일 등 일부 매체는 삼성전자가 인수를 추진하던 네덜란드 차량용 반도체 업체인 NXP가 80조원까지 치솟아 사실상 포기했을 것이라고 예측 보도하기도 했죠.

안진호 교수는 “글로벌 경쟁이 치열해진 상황에서 빨리 반도체 관련 마켓(시장)을 잡아야하고 투자 효과를 확실히 얻어야 한다”며 “돈을 더 주더라도 인력, 설비, 기술 등이 확실한 업체를 데려오기 위해 M&A경쟁이 치열해졌다”고 말했습니다.

그러면서 “이재용 부회장이 독방에 수감돼 있을 때 글로벌 경쟁사들은 많은 일들을 했다. 이제 몸값이 높아져서 전보다 확실히 투자 부담이 있는 건 사실”이라며 “삼성이 지금이라도 포트폴리오에 도움되는 기업을 적극적으로 M&A하면 시기를 놓친것이라고 보기 어렵다”고 덧붙였습니다.